房产股票黄金利弊分析

都市白领尽可能减少负债

白领蔡小姐最近被买豆腐的事烦死了，今年初新出锅的豆腐还是1元一块，到了春夏之交就成为了1.2元一块;而到了秋季，已经是每块1.5元，而到了年底呢?1.8元啦。“价格就这么开始普遍地、全面地、没有死角地、大规模地涨上去了吧。”蔡小姐表示，现在豆腐涨，啤酒涨，猪肉涨，粮食涨，成品油涨，住房价格涨，水电也要涨，也就是说，衣食住行全面涨价。“再怎么涨，咱每天也得居家过日子啊，对于柴米油盐酱醋茶的价格也是很关注的，连我最喜欢吃的豆腐也涨了八成，还让不让人活了?”

蔡小姐连夜整理出一套对抗通胀的方案，首先要保持必要的现金储备，因为这无异于为家庭储备了过冬粮草。其次，在对未来预期不确定时，最好要尽可能减少不必要开支，譬如刷卡要遏制冲动消费，推迟一些大额奢侈消费等。另外，还要清点一下自己的资产和负债，在不确定性增加的情况下，尽可能地减少不必要的负债，不要做负担过重的房奴、卡奴，谨慎参与保证金交易等。当然更要注意，钱放在手里是会贬值的，保值才是最大的理财。

●结论 结构型通胀是通胀预期主因

江海证券研发部总经理李桓日前发表的研究报告中，对我国本次通胀预期的成因进行了分析。报告中表示，今年我国的经济目标是保八增长，尽管当前的经济总量要比前几年要大，但GDP增速要较之前的11%-12%的增速水平低很多，而今年的信贷投放却是天量，增速大大超过以前。货币的投放和信用扩张形成的需求在短期内能够刺激经济的增长，但最终将表现在物价上，如果货币的供给超过了经济体的实际需求，通胀早晚会出现。所以明年高通胀的几率很大，并且这很可能是一种结构型通胀。

我们注意到以前的两个物价周期中货币资金是外需和内需的循环，而现在，外汇占款无论是绝对量还是相对比例都比较小，我国的出口增长位于历史的低谷，受制于海外经济复苏的缓慢，短期内出口有大幅起色的可能性很小，外需导向的制造业领域吸引资金的能力有限。由于我国的制造业主要是外向型经济，出口萎缩导致产能的严重过剩，从而制造业投资受到抑制，资金的吸收与循环流动只能主要集中在内需领域。

金融危机以来我国政府加大了中西部的资金投放，这将拉升中西部地区的收入，从而使得社会的资金分布相对均匀，造成整个社会购买力的上升，而天量的信贷资金集中在内需领域，短时间内可能形成购买力的迅速爆发，这从年初以来房地产、汽车的消费增长和股市的快速上涨可以表现出来。

以内需为主供给存在瓶颈的行业将表现得最为明显，首先是房地产、股市等市场出清比较快的行业，吸引资金量大，对信贷政策特别地敏感，在实体经济领域，生活资料中供给存在瓶颈的会较早地快速上涨。

但这一轮形成的通胀体现在CPI上初期应该比前两轮要弱，前两轮是投资品带动生活必需品上涨，投资消费共同推动CPI，更多的是输入型或者成本推动型通胀，这一轮是货币投放造成的需求提升拉动生活资料上涨，是自下而上的，制造业产能过剩，在产能利用率得到有效提升之前不会形成产成品价格的上涨。

但是一旦产能利用率提高到一定程度，由于上游资源竞争结构优于国内制造业，议价能力强，基础原材料就会快速上涨，但是一旦内需带动制造业开工率上升，引发基础原材料的更大的价格上涨，将会压缩制造业的利润，加上通胀预期将引发资金从制造业撤离，投入资产领域，形成资产领域的供求失衡，加速通胀催生资产泡沫，所以本次通胀初期是结构型通胀的局面、中后期会演变成全面通胀。