房产股票黄金利弊分析

par2 通胀=买股票?

资产价格未形成泡沫前可玩股票

炒股可否抗通胀?AFP金融理财师梁明晖告诉记者，是可以的，每个经济高速发展的国家，股市总能前瞻性地显示出来。但必须有前提，“理性的投资者”且资产价格尚未形成泡沫。

一般来说，年度物价上涨幅度不超过10%的通货膨胀称为温和通货膨胀;物价上涨百分比超过双位数和三位数甚至更高，则分别称为严重通货膨胀和恶性通货膨胀。数据上显示，我国目前离严重或者恶性通货膨胀仍有一段距离。由此梁明晖认为，经济稳步上扬的中国，它的股市充满投资的题材。另外，人民币升值的预期也会让股市水涨船高。梁看好明年一季度A股将有一波相当不错的行情，金融股和地产股自然是大盘上升的火车头，对冲通胀还可以选择煤炭板块。

然而当出现严重通胀的时候，大宗商品或与股市成负相关。也就是说，大宗商品类板块对于短期通胀有抵御作用，一旦出现严重通胀威胁，则资产价格泡沫会破灭。安信证券首席经济学家高善文和瑞信董事总经理陶冬也表达了一致的观点：全面通货膨胀的爆发不可避免，资产价格泡沫已然形成，未来将出现高通胀高利息的时代。

据分析，当通胀威胁达到严重地步时，公司投资收益会大幅降低。接下来我们将发现，上市公司的利润并没有随着社会物价水平的上升而提升，相反，绝大多数公司的利润在显著减少，股东的资本收益在减少。发生这种情况的根本原因在于，下游销售价格的提升无法抵消上游成本增加的影响，上市公司赢利能力的降低自然会对公司股价产生重大影响。

假设这样一个结局，即大宗商品价格的上升反而成为了股票市场价格下跌的理由，那么现在离这样的情形出现的时间已经不会太长了，也许就会在明年上半年。如果不相信这样的结局，你可以任意从沪深股市中抽出100家公司，假定他们在国际油价100美元、铜价60000元之上的价格环境之上运营，测试一下，公司的经营情况是怎样的，那么这样的结局就显而易见。