一段时间以来，一些人声称欧洲公司管理问题得到了改善，帕玛拉特的故事让人们不禁对这种看法发生怀疑。2002年，法国的维望迪垮台，被称为“欧洲的安然”，今年春天，荷兰的零售商阿霍伊公司也爆出会计丑闻，而现在，随着越来越多真相的揭露，帕玛拉特的故事似乎成为了欧洲与美国安然事件最为相似的一幕。
银行难辞其咎
既然帕玛拉特的财务交易这么难以令人信服，为什么机构投资者们还继续买入帕玛拉特的股票和债券呢？为什么银行还继续给予贷款并安排那些令人生疑的衍生品交易呢？很多银行都持有帕玛拉特的债券，大投资者们完全没有利用它们的影响能力来改变帕玛拉特的作为。现在他们只能争吵谁的债务可以优先获得偿付。破产和后续的重组不能排除，银行的钱看来会损失不少。
银行受到了两项指责。一是其主开户行和客户走得太近，允许帕玛拉特的财务经理们胆大妄为。这在欧洲并不是意大利独有的问题，在维望迪和阿尔斯通的事件中，法国银行都难辞其咎。2002年，意大利的Cirio食品公司因无力赎回到期债券而破产，银行曾经试图叫停客户的财务冒险行为，但终因同业银行的抵制而归于失败。如今帕玛拉特成为了关系贷款提供的一个新教训。
其次，全球性银行，包括花旗银行、 J
P摩根和德意志银行，都十分乐于为帕玛拉特的衍生品和投机交易搭桥，他们不为客户的股东负责，只是惟利是图。美国和欧洲的多起轰动性的公司丑闻中，都少不了他们的参与。这些著名银行的参与影响了投资者和评级机构的判断。
评级机构也遭到了指责。2002年的维望迪垮台，说明外人要了解到底发生了什么是多么困难。而这次帕玛拉特没有向标准普尔披露足够的信息，但后者仍然把帕玛拉特的债券列为投资级。只有帕玛拉特陷入危机之时，人们才看到标准普尔错得多厉害。
公司管理有问题
公司管理专家无法解释帕玛拉特为什么会发生这么大的财务问题。他们认为，偷1千万欧元或许不难，可现在竟然是100亿，这说明公司控制职能一点作用都没起到。专家认为，其中一个重要原因是董事会中家族内部的人太多，一个顺从的董事会起不到防范危机的作用。另外则有人认为可能是创建家族掌管着帕玛拉特，使董事们产生虚幻的安全感，因而掉以轻心。
在欧洲国家，大量公司被家族控制着。一般来说，和美国公司相比，欧洲公司的所有权集中在少数人手中，因而欧洲公司被认为更能着眼于长期利益，而不像美国的公司经理们时刻盯着股市波动。此外，欧洲监管者比美国监管者更积极。许多欧洲国家在美国先爆出公司丑闻后，都制定或加强了公司管理法规。帕玛拉特的危机说明欧洲改善公司管理的努力还要继续下去。欧盟委员会的发言人称，很明显，欧洲需要更严密的监管，现在要做的是寻找问题的根源，研究如何改变规则。欧盟正在协调其财务报告和审计标准，以使欧洲大陆能成为一个透明的金融市场。但是，许多大公司的家族控制和复杂的所有权结构不易根除。
美国的管理模式也有问题。安然事件发生后，欧洲委员会内部市场委员弗里茨伯克斯坦在一份报告中批评美国的会计规则有复杂的例外和豁免，使狡猾的律师和会计师能滥用这些例外。一些欧洲公司也抵制美国在安然事件发生后制定的一些规则。为避免美国迫使欧洲公司制作财务文件时服从美国的标准，欧洲准备在2005年采用改进的会计规则，称为国际会计准则。
有趣的是，有人注意到，所有的欧洲公司丑闻里面都有美国因素，阿霍伊的欺诈发生在其美国部门身上，瑞典斯堪的亚保险公司扩张到美国后爆出丑闻，维望迪在作为一个法国供水设备公司成为一个美国式的媒体集团之后垮台。这使得一些人怀疑欧洲公司之所以出问题，是因为他们企图采用美国公司的管理模式。
今年的圣诞节对于帕玛拉特集团创始人卡利斯托•坦齐来说可不轻松。他自己亲手创建的帕玛拉特陷入重重财务危机，迫使他圣诞期间还在多方奔走。2003年12月20日他离开意大利到了西班牙，从西班牙又到了葡萄牙，之后，跨越大西洋到了彼岸的巴西，由此又到了委内瑞拉，然后返回到瑞士的日内瓦，直到26日才回到帕尔马。不到一周时间里，坦齐几乎绕地球转了一周。
12月27日他从帕尔马赶到米兰市，与受命出任帕玛拉特集团特别管理专员的邦迪进行了会见。正当他结束与邦迪会见出来，准备上车时，两名财政警察出其不意地出现在他面前，手持帕尔马检察院出具的拘留令，将其带走。坦齐当晚被关进了米兰市的圣维托里监狱。
可能被判15年
12月28日，米兰检察院与帕尔马检察院的法官共同对其进行了长达7小时的审讯。坦齐被指控犯有股票投机、欺诈性破产、团伙犯罪等罪行。据帕玛拉特前金融投资总经理法乌斯托•托纳交待，自1988年以来，帕玛拉特集团就开始做假账，这一切坦齐都清楚。帕玛拉特一些财务人员也揭发说，坦齐利用职权将集团的8亿美元挪到自己的海外账户上。在此之前，米兰与帕尔马检察院已经向帕玛拉特集团的财务人员进行了调查，据目前检察部门掌握的情况，在12月初危机爆发之后，坦齐曾伙同一些财务部门经理下令破坏做假账的证据，销毁财务账目及电脑软盘，甚至将笔记本电脑砸毁。为此，帕玛拉特共有20多人与坦齐一起受到司法机关的调查。
据已经全面接管帕玛拉特集团的特别管理专员邦迪透露，仅2002年帕玛拉特集团的账面上就出现了80亿欧元的漏洞，加上2003年的新债，其总债务高达100多亿欧元。据此间媒体报道，司法机关正在加紧对帕玛拉特案件的调查，如果对坦齐的上述指控成立，加上偷税等罪行，他有可能被判处15年以上的监禁。
获得破产保护
在帕尔马检察院签署对坦齐的拘留令的同时，帕尔马地方破产法院于2003年12月27日正式批准帕玛拉特集团提出的破产保护申请，其速度之快足以反映出意各方对帕玛拉特一案的重视程度。赶在圣诞节前，意大利政府通过了对于大型企业出现财务危机时的破产保护法令。这一法令还决定对帕玛拉特实行“特别管理”，任命恩里科•邦迪为“特别管理”专员。根据这一法令，邦迪可在两个月之内向当地破产法院提出帕玛拉特的破产保护申请。可邦迪专员在法令生效后48小时就向帕尔马地方破产法院递上了申请，并且当天就获得上述法院的批准，这样，邦迪就可以使帕玛拉特集团得到两年时间的保护，在这期间，高达100多亿欧元的债务不会影响到集团的生产。
目前，特别管理专员邦迪在保证帕玛拉特企业正常运转的情况下，正与其同僚加紧工作，将于1月底向政府递交有关帕玛拉特集团的整顿计划。届时，政府再视情况决定是接受邦迪的整顿计划，对帕玛拉特集团进行资本重组、结构调整，还是宣布帕玛拉特最后破产。据此间媒体报道，由于其债务高达100多亿欧元，有可能对帕玛拉特集团进行资本重组。
2003年12中旬，意大利奶业巨头帕玛拉特公司爆出财务危机。帕玛拉特的董事长兼首席执行官卡利斯托•坦齐因而辞职。12月27日，坦齐在米兰市被关进监狱，就在同一天，帕尔马地方法院正式批准帕玛拉特集团破产保护。
实质上，坦齐是在突如其来的周转危机中遭到了银行的抛弃，这场危机中，每年营业额高达76亿欧元的帕玛拉特居然无法筹集到6千万欧元以赎回到期债券。金融市场和评级机构惊慌失措，迫使帕玛拉特走到破产边缘。由于其在全世界30多个国家有140余家企业，共有3.6万余名职工，帕玛拉特集团的前景备受各界关注。
