证监会不干预新股发行价 市场说了算

第一理财专讯　证监会副主席姚刚昨日表示，证监会不会通过行政手段干预创业板的发行价格，但将加强对超募资金的监管，并防范创业板股票的过度炒作。

发行价市场说了算

姚刚周五在参加中国政府网举行的在线访谈时表示，创业板的发行价格是由发行人和承销商协商确定，证监会不应该进行干预，并称证监会不会再回到行政干预价格的时代。“价格高不高不应该是证监会说的……价格高低市场说了算，这是一个基本的原则。”

创业板首批上市的28家公司平均发行价格达到25.43元，发行市盈率达到56.6倍，相对主板市场估值溢价超过1.2倍。姚刚指出，到底高还是低要让市场检验，即便发行价格高了，经过一段时间以后市场会给出一定的价格，真正高的会回归，这就是价值发现的过程。他表示，证券法规定证监会是不能参与发行定价的，而是发行人和承销商协商确定，并认为这是证监会推行发行体制改革过程中非常重大的改革。

超募资金只能用于主业

对于首批创业板上市公司的超募资金倍数达到1.19倍，姚刚表示，这并不是证监会所追求的事情，同时也不希望看到公司超募。他指出，审核中当看到企业有可能超募的时候，一般要求企业把发行的股数调到最低限，“低于这个最低限就不符合发行上市条件了，所以绝大多数企业都在最低限。”但如果发行股数已经到了最低限，若定价过高仍导致融资额超标，就只能通过后续监管解决这个问题。“我们对它的募集资金做了比较严格的规定，比如说要有专户存储，要求保荐人在持续督导工作中关注这些募集资金到底有没有乱用。”姚刚指出，还有一个比主板市场更严格的规定，就是这个钱只能用于主业不能干别的。

他表示，证监会正在考虑通过其它办法来解决这个问题，比如像国外通过存量发行；但认为我国存量发行在法律上可能仍有障碍。

参与交易者不到一成

截至目前，大概有960万的投资者开立了创业板账户，而实际参加创业板二级市场交易的有92万户，约占开户数的不到一成。“这说明还有大量的投资者在观望，在审慎地进行抉择，所以我们觉得（投资者适当性管理制度）还是比较有效的。”姚刚指出。

“创业板上市公司股价波动大我觉得可能会是一个常态。而且不仅是中国的创业板是这样，其他国家这一类板块也是这样。”姚刚指出，新浪、网易、搜狐网当年在纳斯达克上市的时候，都发生过非常大的波动，股价跌幅在1999年到2004年期间都曾超过90%，100块钱变成1块钱，但是涨幅也超过了20倍。针对创业板首日涨幅较大的问题，姚刚表示，从第一天来看很多股票都出现过停牌状态，当天下午交易开始冲高回落，说明断路器的做法很有用。

创业板个股可转主板

“国外很多创业板市场最后没有成功，主要原因就是条件过于宽松，让那些还不是很成熟的企业进入这个市场了。”姚刚指出，据有关统计，中小企业的寿命，绝大多数是不超过三年的，三年之内就死亡，对于创投这些人来讲，他们称之为“死亡谷地带”，扛过三年就说明你经受住了一定的考验。“所以我们要求公司必须成立满三年，而且要符合有关业绩指标要求。”姚刚认为，在创业板市场上挂牌的企业虽然不如主板那么稳定，但比那些处于初创期、种子期企业的稳定性要高一些。

对于“创业板上市公司未来是否可能进入主板市场？”的问题，姚刚说：“答案应该是肯定的，是可以的。但是，是不是强制的？不是说在创业板市场里挂牌的公司达到一定规模，就一定要去主板市场，并不是这样的。如果有人愿意转板到主板市场，这是可以的，转板并不是强制的，今后交易所会制定一套转板的规则。”(全景）

提防震荡

本周总体感觉盘面活跃，热点转换频繁，好的坏的都轮炒一遍。对于后市，看看各位同仁有何见解。

忠言顺耳：本周股市众多黑马股横空出世，各种题材层出不穷，迪士尼、新能源、抗甲流、物联网概念前赴后继，甚至出现了奥巴马题材股。题材股炒翻天说明牛市已在脚下，投资者需要注意的是后续热点能否成功转换，因为创新高后行情需要新动力，牛市不轻易言顶，只要周末海外市场部出现大跌，下周稳健型的投资者可继续持股和逢低吸纳，激进型的投资者应该趁热打铁，继续追逐热点追涨杀跌。

升财有道：随着获利盘的增加，大盘短线震荡回调不可避免，大家也不能被赚钱效应冲昏了头脑，盲目冲动地追涨杀跌会搞坏心态。假如手里的股票短期涨幅过大建议适当获利了结，尽管中长线看好，但股价不可能一直向上涨，后市的回调预计将以急速下跌的形式出现，只要账户有资金，急跌震荡时会有很多低吸机会。

伟伟道来:盘面语言告诉我们，本周出货的不少，而且题材股多数冲高回落，这种短期炒作行为消耗了多头的力量，使行情的发展受到质疑。继医药股、世博概念股“炒糊”后，这两天铁路股和建材股又火了，理由是巴菲特花巨资买铁路股。要俺看，等这些概念股炒完后，大盘也就差不多了。我认为这次炒概念股行情短期目标位在3350点。李伟