创业板，一块可能烫嘴的山芋

    岛城专家观点——创业板，一块可能烫嘴的山芋

    创业板的推出对于完善中国资本市场的融资结构起到了积极的作用，使融资需求最为迫切的成长型企业终于有了常规的融资渠道，蜂拥而至的申购资金反映了大家对创业板的关注度和参与热情。

    但我的投资理念一直认为，越热闹的地方越应该远离。远见者富，一个有远见的投资者会热衷于去发现一片未来可能会热闹喧哗的地方，在无人关注的情况下提前布局，在未来灯火阑珊的某一天，从熙熙攘攘的闹市中可以悠闲地退却。打个比方，仅仅是打个比方，在大家对创业板高度关注的时候，我更喜欢去关注门前冷落车马稀的B股市场，同股不同价的B股，在未来的某一年，也许会变得热闹起来。当然如何投资B股，不同的投资者手中持有的货币币种不同，策略肯定也会不同，由于牵扯到外汇汇率的问题，要考虑介入时机和对冲保障，不是去简单的买入。

    中国的投资市场中历来喜欢追捧新鲜事物，我也知道在已核批的创业板公司中不乏未来前景广阔的好公司，而且在目前流动性充沛的市场环境下，在经济复苏业绩增长的大环境下，创业板中确实充满着机会。但有机会就意味着值得去投资吗？其实未必。就拿黄金市场来说吧，近来黄金价格的新高迭创吸引了众多的追捧者，各种各样的和黄金有关的理财产品也纷纷涌现，由于美元指数的弱化趋势、原油的上涨和亚洲年底前实物黄金的消费潮，包括我也认为对黄金有利，但要确认的是什么是参与黄金的投资机会，不是10%或20%的上涨预测就值得去搏一下，真正的投资介入良机应该是深陷危机中的美国刚开始推行经济刺激计划的时候，在美国还没有大开印钞机的时候。

    创业板的上市公司由于股本较小，更易于被资金所控制，配合着各种各样的成长性概念，会不会像2004年以前的庄股时代一样创造出一个又一个的短期暴富神话，我们将拭目以待。

    由于开立创业板时的官方的风险提示和各种媒体上的提醒之声，我相信大多数投资者目前对于创业板还是心怀谨慎的。我所担心的是如果创业板上市后，股价在一片歌舞升平中扶摇直上，创造出一个又一个财富神话后，原先谨慎观望的投资者会不会耐不住寂寞，时不我待的去抢购最后一张船票，甚至连自己要登上的是哪一艘客船都没有看清楚。在此引用巴菲特的一句话与大家共勉，“购买股票最愚蠢的动机就是仅仅看到股价在上涨”。

    对于确实想参与创业板二级市场的投资者来说，了解自己和了解创业板上市公司同样都很重要，了解自己的风险承受能力和自己资金的风险承受时间同样也很重要。即使再好的公司也需要等到一个好价格才值得参与，而热闹的市场中通常没有好价格。即使它的股价涨到天上去，也与你无关，心态是投资中最重要的是因素，其次是技巧和运气。

    闻着再香的山芋，也最好等它凉下来再吃。等待是价值投资的精髓。

    （本文仅为交流个人观点和投资理念，不构成任何投资建议，据此操作风险自负）           

    中信银行青岛分行营业部   张骋