东亚银行财富補养站 “钱”途和“粮”策

    天有不测风云，A股近期大幅回调让许多投资者颇感郁闷，但也不必过于担心，国内外经济复苏的大趋势未变，市场只是对前期过大的涨幅进行修正，新的投资机会有望从中酝酿。另外，市场大幅回调再次警示投资单一市场风险颇高，唯有分散投资才可有效化解。

    近期还是有不少市场没受到A股下跌的影响，比如外汇市场上的欧元、澳元，商品市场上的黄金、原油等。如果加入有关的资产配置，就会改善整体投资组合的表现。这些市场还有一个共同的特性，就是都是以美元来计价，通常会从美元的贬值中受益。

    目前市场仍普遍看淡美元的长期走势。因为近年来美国经济实力不断下降，把全球经济“折腾”得够呛，去年甚至引发了金融海啸。之后美国政府为了刺激经济大量发债，美联储坐着直升机撒钱，对美元的信用构成长期的削弱。全球投资者仍致力于分散过于庞大的美元头寸，对美元造成长期贬值的压力。统计数据显示，过去几十年黄金和美元的负相关性高达90%左右，美元贬值趋势对黄金投资不啻为福音。

    另外，今年以来全球央行大量增发货币，财富不会凭空而来，天量货币好比是往牛奶中掺水。对于大量持有现金的人来说，钱还是那些钱，只是购买力已经今非昔比，通货膨胀就是这么来的。于是人们不禁怀念起最传统的货币——黄金和白银，它们天然的稀缺性决定了不像纸币一样容易复制，因而具有较强的保值功能。

    黄金和白银都具有货币属性，两者的相关性高达80%左右。白银具有较高导电、导热和耐腐蚀，有着较广泛的工业用途；同等重量的白银要比黄金便宜不少，会受到发展中国家投资者的青睐，近几年黄金/白银的比价保持在50-70倍之间。在全球经济复苏和美元长期贬值的大背景下，白银价格有望获得双重的刺激。

    中国有句俗话，“有钱有粮，心里不慌”，我们已经看到了光明的“钱”途，不妨再找找有何“粮”策。在上半年的商品反弹大潮中，农产品表现相对落后，尤其是小麦和玉米仍保持在近几年的相对低位，主要因为这两种商品在全球范围内连续丰收。粮食消费本身具有较大的刚性，会对其价格起到支撑。其次，能源价格的上涨则会带动用生物能源的发展，比如用玉米和甘蔗等生产酒精。目前厄尔尼诺等气象变化蠢蠢欲动，可能会对未来农业生产造成负面影响。基于以上因素，相信随着经济和回暖，以及能源价格重新步入升轨，通胀预期卷土重来，农产品可有较大补涨潜力。

    为了减低直接投资以上商品的市场波动风险，投资者可以考虑透过银行理财产品参与贵金属和农产品的投资，并量力而行选择保本还是部分保本。概括来说，就是锁定有限风险，争取更好收益。

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