深大通重组步入关键期 青岛亚星借壳上市有望年内实现

开青企先河青岛亚星实业增持深大通股份获得证监会批复

原深圳挂牌上市公司S*ST大通(000038)的重组又迈出实质性一步，重组方青岛亚星实业有限公司已获得中国证监会豁免要约收购义务。此前，亚星实业通过参与S*ST大通股改增持其2906万股，导致合计持有S*ST大通3906万股(约占总股本的40.6%)，按相关规定应履行要约收购义务。分析人士认为，虽然表面看起来是一个例行公事式

深大通的重组之路

S*ST大通(000038)是原深圳证券交易所的一家上市公司，自2004年以来连续三年亏损，其股票于2007年5月被深圳证券交易所暂停上市。虽然明摆着暂停上市，可是仍然有很多投资者对该股充满重组预期，因为其总股本只有9000万股，流通股本只有2000万股。这样一个股本结构，放在重组盛行的中国A股市场而言，只要稍微有实力企业关照一下，深大通这个借壳资源就可以摇身一变成为凤凰之身。加上2006年、2007年乃至2008年到现在，很多停牌几年的股票最后都经过艰苦跋涉而重组成功变身高价股，因此投资者也对深大通的重组乐观充满预期，其中青岛就有部分投资者在该股暂停上市前买入该股，准备来一个乌鸡变凤凰。

巧合的是，深大通的重组居然和青岛结缘——来自青岛的民营房地产企业青岛亚星实业有限公司几经周折从幕后走向台前，成为重组深大通的东家。

2007年11月23日，青岛亚星实业有限公司通过收购深大通第一大股东方正延中传媒有限公司1000万股份，成为深大通潜在股东。

2008年4月23日，深大通的股改方案通过，“鲤鱼跳龙门”走过了惊险一跳。亚星实业通过参与S*ST大通股改增持其2906万股后，将合计持有S*ST大通3906 万股 (约占总股本的40.6%)，按相关规定应履行要约收购义务。据悉，只有得到了证监会的豁免批复，亚星实业才成为深大通的真正第一大股东，随后才有资格向深大通注入资产，深大通也才能在2007年重组盈利的基础上继续盈利，为恢复上市创造条件。

年内上市有望完成

这次得到豁免之后，深大通的恢复上市进程是否会加快呢？记者就此采访青岛亚星实业方面的有关负责人，对方称整个重组都必须按照规定一步步地来，公司能对外说的只有发出来的公告内容，除此以外的任何信息都不方便透露。

不过有知情者向记者透露，这次豁免批复后，接下来应该是完成股改相关股份的过户，只有完成了过户，股改才算真正进行完了，青岛亚星才是正式的深大通新主人。“过户完成后，按照其他重组公司的程序，深大通应该对外发布2008年以及2009年季度报告，然后就可以进行原先计划的增发股份收购青岛亚星实业的房地产资产，这个过程再完成后，深大通恢复上市也就是青岛亚星的借壳上市就等复牌交易了。这些过程应该在年内完成。”重组深大通的保荐机构方正证券有关人士告诉记者。

不过记者从一位姓孙的知情人士那里获悉，深大通的资产注入或许不止增发股份一条路。“如果增发的路子走不通，有可能是深大通收购亚星实业的资产，以后再偿还，但里面也涉及母公司和子公司的关联交易，处理起来肯定也有难度。”

“借个壳真是不容易”

“很多人只看到某只停牌几年的股票复牌一下子带来多少倍利润的表面荣光，却不知道重组的道路多么艰辛。”记者了解到，为了把深大通重组成功，也为了实现借壳上市的梦想，青岛亚星实业付出了艰苦的努力。亚星实业在《股权分置改革协议书》中作出承诺，保证在其资产赠与S*ST大通后当年及其后两个会计年度(即2008年、2009年和2010年)的任一年度财务报告均被出具标准无保留意见的审计报告，且S*ST大通归属母公司股东的净利润2008年不低于1500万元、2009年不低于2000万元、2010年不低于2500万元。为解决深大通面临的重大财务困难、挽救S*ST大通，青岛亚星先后进行了资产赠予、参与债务重组、承担或有负债清偿，这些步骤使S*ST大通获得持续经营所必需的经营性资产和主营业务，彻底隔断公司的或有负债风险，化解公司面临的重重危机。

“青岛的上市公司资源本来也不是非常多，原来的青岛国货(000416)和青岛东方(000739)属于对外卖壳，而青岛亚星实业重组深大通成功后将是青岛企业对外借壳上市的第一例。虽然重组的过程充满艰辛，但重组成功后也将给青岛带来一笔宝贵的资本市场运作经验，对此我们不妨拭目以待。”青岛投资网一位CEO 告诉记者。 记者 石运来

深大通的重组之路

第一步:青岛亚星实业收购方正延中传媒1000万股法人股，介入深大通重组

第二步:联合各非流通股股东发起股改

第三步:向深大通赠与资产，实现盈利避免终止上市

第四步:承租或有负债参与债务重组

第五步:股权增持得到证监会批复

第六步:增发注入资产

第七步:择机复牌