17日收盘点评：高位盘整不改中线向上趋势

    本周沪深300指数继续反弹，幅度为2.13%，成交量有所放大。从行业板块表现来看，，其中医疗器械、商业、汽车及配件以及通信等表现较好，而铁路运输、保险、银行、农业和有色等板块表现相对落后。从风格板块表现来看，延续前周趋势，本周绩优股、大盘股板块表现继续弱于亏损股、中小盘股板块。

    本周A股市场延续反弹趋势，涨速有所加快。本周上证指数快速突破年线，以新能源、“核高基”等主题投资的持续升温，反应市场对经济基本面向好和流动性充裕继续做出乐观预期。短期市场会受到以下因素影响：

    1、国家统计局公布的09年1季度经济运行数据好于市场预期，显示积极地财政政策和货币政策取得较好效果，实体经济也在发生积极变化，从而增强了市场信心。（1）我们认为，中国经济下行过程的第一阶段已经基本结束，一季度是阶段性底部。根据我们对09年经济保“8”所做的测算，一季度的实际投资和消费增长均对保“8”构成支撑，外贸顺差偏离值也不大，因此，我们对09年GDP增长能够达到8%左右仍有信心；（2）为了提高本轮经济刺激的有效性和防止经济增长在未来政府投资增速下降时出现较大波动，如何扩大居民消费是下一步政府政策必须面对的问题，因此，我们认为，投资方面的政策将进入消化期，而刺激消费是下一步政府刺激经济政策的主要看点；（3）从目前的宏观数据来看，短期出台刺激性更强的政策的可能性不大，但政府仍需进一步落实相关政策，相应会对实体经济产生积极影响。

    2、技术走势来看，本周上证指数一举突破年线，短期由于涨速过快，获利回吐压力较大，但中线向上趋势并未破坏。本周上证指数快速突破年线之后，一方面面临获利回吐压力，另一方面由于市场主流资金对主题投资风险的累积有所担忧，从而短期大盘向上有较大的压力，但目前成交量维持较高水平，显示市场做多热情依然高涨。从本周市场的行情运行特征来看，新能源、“核高基”等题材股获得游资的强烈关注，而煤炭，有色等高贝塔的周期性板块则受到基金等机构的关注。我们认为未来市场将在热点板块持续走强的刺激下，大盘将继续向上。

   我们认为，在国内经济探底复苏与短期获利回调压力等因素共同推动下，大盘可能在高位形成反复整理，但中线向上趋势不变。如果大盘出现较大幅度回落，建议可加大仓位，品种上可继续关注高贝塔的周期性行业以及部分主题投资中个股。