加息对保证房地产业和整个经济的稳定和可持续发展是迫不得已，是壮士断臂，但如果超过房地产的弹性承受限度，使之失去自我还原能力，那时候的结果可能会有违我们的初衷。
物理学上说在弹性限度内，弹性力的大小和物体的形变成正比关系。物体发生弹性形变
是有条件的，作用在物体上的外力越大，形变就越大；但如果外力过大，超过了一定限度，物体就不能恢复原状，这个限度叫做弹性限度。
当今的房地产行业就像是个正在承受外力作用的弹簧。前几年，由于政策的鼓励和市场需求的拉力，房地产市场几乎膨胀得有些变形；而去年以来，来自国家产业政策、金融政策对房地产的压缩之力不断加强，特别是今年央行连续采取调高商业银行准备金率、收缩放贷规模、大幅提升贷款企业资本金比例要求等强力措施，房地产形势骤转。若这些措施仍不能明显见效，那么被公认为央行防止房地产过热最后可使用的调控工具的加息则将浮出水面。
选择加息的可能性
６月１１日，国家统计局发布了中国５月份国民经济运行情况统计报告。报告指出，５月份城镇固定资产投资４３９０亿元，同比增长１８．３％，增速比上月回落１６．４个百分点，回落幅度比上月扩大７．６个百分点。固定资产投资增速回落加快，其中房地产开发投资完成１０１７亿元，增长２５．５％。居民消费价格总水平比上月下降０．１％，但比上年同月上涨４．４％，同比涨幅比上月提高０．６个百分点。
尽管宏观调控措施的效果有了一定的显现，数据出现回落趋势，似乎加息预期减弱，但这可能是在“闭息疗法”下取得的效果；而消费价格指数ＣＰＩ才是央行决定加息与否的关键指标。央行早前曾表示ＣＰＩ超过５点后应加息，而５月物价指数已达４．４％，创下近７年来的新高。根据金融研究机构测算，内地６月消费者物价指数上涨将超过５％。
由于担心国际热钱涌入进行投机，美联储的动向也被看做是中国是否需要加息的风向标。近期美联储的一些举动和格林斯潘的表态，使人们断定本月美国将进入连续加息周期；这也使得人民币升值压力正在加大。
有消息透露，央行加息的具体方案已上报国务院，现在面临的不是加不加息的问题，而是时机选择的问题。由此看来，房地产需要担心的应是能否承受加息之压，加息是否会超过其弹性承受极限，使房地产失去恢复正常状态的能力的问题。
连施重手 炒房族好梦难圆
近日有文章指出，改革开放以来的第二轮房地产投资大潮遍扫全国，所有人都抱定了地价只涨不跌的信念，这与当初日本房地产金融泡沫破裂前的社会整体心态极其相似。
目前，我国个人购房按揭贷款利率只有４．７７％（５年期）和５．０４％（５年以上期），利率处于历史最低水平；加之近年来国内股市持续低迷，投资渠道狭窄，使房地产成为最热门的投资领域，而投资房地产最流行的方式又莫过于“以房养房”。加息，意味着投资者要多掏腰包支付月供，很可能陷入个人财务危机。
一般而言，加息对自住型购房者影响不大，对有稳定收入来源的“以房养房”投资者影响明显，而对同时拥有多套房产、特别是炒房族而言，这一影响可能就是致命的。
炒房行为在现今的转让政策从紧、政府重税打压、金融部门融资限制等力控下，操作空间已经很小，若再施以加息重锤，资金链条难逃断裂命运。
房地产之忧
如果说加息让炒房者的黄金梦幻灭，只是挤出了楼市里的需求泡沫，尚不足以动摇需求格局的话，那么加息给开发商和消费者、市场主体心理与成本造成的冲击却是双重的。所以，房地产企业无不谈“息”色变。
在需求方面，对已购房者来说，加息会增加他们每月支付的购房成本，挤占其日常消费。按有关计算，住房贷款１００万，如果加息０．５％，也就是按照５．５４％的贷款利率，２０年期贷款的利息将增加６万多元；如果加息１％，２０年期贷款的利息总额增加将超过１３万。而据调查，在现阶段房地产消费中，购房按揭比例超过９０％，家庭月还贷款额普遍超过家庭月收入的一半以上。一旦加息，肯定会影响他们的正常生活，许多人会因此主动退房或被银行执行房产拍卖。对潜在的购房者而言，购房成本的增长自然减弱他们进入市场的欲望，相应的市场需求可能大幅萎缩。
另一方面，目前房地产企业７０％的资金来自银行，这在业界尽人皆知；而７０％之外还有多少资金以什么方式出自银行，这才是房地产业界真正的秘密。加息后，房地产发展商的财务成本必将明显增加，使原本资金就捉襟见肘的开发企业面临断流，进而可能“失血”而亡。
从理论上说，“挺”过来的开发商可以将加息后增加的成本反映到房价上，但这种“转嫁”是靠需求旺盛的市场来支持的。而研究表明，目前国内商品房的热销实际上是多年来住房商品化以及缺乏消费信贷累积的“存量需求”的集中释放，并非能长此以往。这从租赁市场的情况可以看出，２００３年全国有３３个大中城市房屋销售价格涨幅高于租赁价格，说明国内住房市场的热销并不是潜在需求真正地转化为有效需求。人们担心，这几年的楼市高温、眼下正采取的宏观调控政策已将这种“存量需求”消耗殆尽，并使市场预期降低。
加息对保证房地产业和整个经济的稳定和可持续发展是迫不得已，是壮士断臂，但如果超过房地产的弹性承受限度，使之失去自我还原能力，到时候很可能出现的局面是，金融调控的目标达到了，可房地产的活力也失去了，加息反倒最终成为金融机构之患。因此有专家称，加息虽势在必行，但至少开始时会是比较温和的。
特约编辑:振强
