该报告说，今年中国货币供应量增幅不可能太高，将保持平稳增长态势。由于广义货币供应（M2）统计口径发生一定变化，加之今年以来居民储蓄增长稳定性增强，估计M2增幅将有所提高，狭义货币（M1）与M2增幅差距缩小。

　 报告指出，去年中国利率市场化改革迈出重要一步，境内外币存贷款利率已经放开，从长远看，人民币利率应维持向上的走势。但由于本币利率市场化是个渐进的过程，短期内利率将保持相对稳定。

　 年内无通胀可能，升利率缺动力。报告说，美国利率主导着全球利率变化趋势，而至少今明两年内美国将实行宽松的货币政策，因此世界利率将维持走低的趋势，这对中国的利率走向将产生影响。

　 同时，从国内货币需求角度看，目前货币供给可以基本满足货币需求，利率上调的必要性不强。

　 从物价方面看，去年国内居民消费价格总水平（CPI）呈现回升，但主要原因是居住和服务类价格的政策性上调，市场并没有对消费品价格形成上涨压力。报告认为，目前生产资料价格指数出现明显上升，主要原因是需求回升、国际市场价格上涨及企业限产保价。随着石油价格逐渐回落，成本推进型的物价上涨因素将趋缩小，年内物价水平会维持在较低的上涨范围内，没有通货膨胀的可能，也就失去了提高利率的内在动力。

　 报告说，在目前国内实际利率水平仍超过物价水平的情况下，人民币利率不可能进行调整，以免发生宏观政策信号混乱。中国1－7月CPI同比上涨1．2％，目前人民币一年期定期存款利率为2．25％。何寻