1997年12月，万时红出资4668万元，受让株洲庆云19．66％股权，表示要将株洲庆云培育成高成长企业，谁知一年下来，竟生生地“培育”出一个ST庆云，1998年注入“优质资产”后，每股收益从前年的0．20元急速滑落至－0．56元。到1998年底万时红开溜之际，公司财务混乱，仅万时红欠下由株洲庆云偿还的债务官司就达6000多万元。

　 1999年3月，万时红集团又出资1．2亿元，拿下北大企业集团95％股权，间接控股北大车行，到今年5月25日宣布将最后一部分股权脱手，前后也不过两年时间。下面就是万时红经营原北大车行、现北大科技的“业绩报告”：

　 1999年3月，由上市公司出资1．2亿元，购买“万时红”关联企业昌盛高科技公司，虽然当年中报净利润猛增至8349万元，增长20倍，但好景不长，2000全年净利润才3249万元，连上一年中期的一半都不到。

　 1999年6月，上市公司再次出资收购万时红名下一家网络企业股权，北大车行将出资1．8亿元控股75％，收购时说好2000年6月可产生利润，如今，出资已达1．11亿元，其盈利前景也修改为“力争在2001年内建成投产”。

　 2000年12月，已套现2亿多的万时红又提出用上市公司3亿多“不良资产”，去置换万时红化纤公司等“优质资产”。

　 在万时红再次“全身而退”之际，留给北大科技是应收款和预付款等债权急剧增加：1998年万时红未入主时，公司3．75亿元净资产中，应收款加预付款仅5933万元，账面上货币资金倒有6360万元；到2000年底，公司5．25亿元净资产中，应收款加预付款高达4．03亿元，账面上货币资金反而减至4580万元。

　 万时红走了，只要下任董事会不提出异议，留给北大科技的债权债务只能由自己去清理，万时红还可以变着法子再去买新的壳套更多的现。然而，对万时红一类的“资本运作高手”难道真的只能徒唤奈何，一次又一次地让二级市场买单吗？贺宛男