| 近期，增发板块股价纷纷跌破发行价或接近发行价，这使投资者对该板块的投资价值产生怀疑。认为该板块如同以前的配股板块“一配就死”一样缺乏投资价值，增发不过是上市公司圈钱的又一新手段，对企业的经营管理的改善并无帮助。的确，基金参与高科技股的高价增发确有不当之处，因为这些高科技股原有的成长性与其增发后的成长性如何，大家存有较大的疑问，但并不能全盘否定增发板块的投资价值。而且，市场价增发，使得增发价格与正常股价十分接近，一旦大盘走弱，正常股价短期跌进发行价应是十分正常的事情。投资者大可不必感到奇怪。市场价增发，一次性可为上市公司带来数亿甚至于十几亿的资金，只要上市公司投资项目能有一定的收益。增发必然能大幅度提高上市公司每股净资产及每股收益。因此增发板块有着比不增发板块更高的投资价值，应不容置疑。
我们看中增发板块还有一个较好充足的理由就是基金仍在增发板块上增仓，有些投资者看了基金公布去年底的持仓结构后，会认为基金在新股次新股上增仓较多。其实，这种结论下得过早。基金持有较多的宝钢股份等股票不是因为它不想抛，而是它有持股期限限制而不能抛。抛出其缺乏流通性的参与申购新股部分，基金持仓结构所作的调整与我们的预测一样。是在老科技股与次新科技股身上不断减仓，而继续增加增发新股的仓位。因此，我们建议投资者重点买进低价的股价已经跌进增发价的股票如西飞国际、佛山照明、振华科技、青岛海尔等股票，这样等于抄于基金的底，长期持有收益定会不浅。兴业证券
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