南京中达年报之“亮”，不仅是因为中期每股收益仅0．059元的这家企业，全年业绩达0．442元，净利润比上年猛增98％，而且0．442元的收益有1．553元的现金流量予以保障，更是因为公司业绩的大幅度提升，其实质是市场经济对经济捆绑上市的一大胜利。

　 1997年6月上市的南京中达，原来有三家“核心企业”：位于四川的隶属于中国包装总公司的内江包装材料厂，位于南京的南京塑料包装材料厂以及位于江阴的原申达包装集团，上市之初，三家发起人各占总股本的22．14％，而“南京中达”这个名称，实际上也隐含着“南京厂”、“中国包装总公司”和“申达集团”三家主发起人，在股东排名上也是南京第一，包装总公司第二，申达第三。

　 然而，俗话说，捆绑成不了夫妻。1999年4月，公司上市不到两年，第一大股东南京厂的大部分股权就因债务纠纷被法院冻结，紧接着当年12月，第二大股东包装总公司内江厂的股权也因同样原因被冻，到2000年6月，内江厂干脆将其所持股权变卖给申达集团和“无锡国联”，所得款项用于归还银行欠款。至此，申达集团以29．22％股权上升为第一大股东，无锡国联以14．6％股权为第三大股东，而实际上，由于江阴隶属无锡管辖，无锡国联又是一家以资本经营和投资咨询为主业的国有独资企业，无锡地区企业所占股权已达43．82％，对公司的未来拥有了充分的发言权。

　 正是从去年起，改组后的南京中达董事会对公司发展进行全面规划。南京中达主要生产膜制品（尤以烟膜为主），原来拥有2万吨的生产线，去年9月，一条新的生产线投产，全年生产各类膜制品31366吨，产销率达100％，使主营收入增长32％，由于产品附加值高，毛利率也从上年的24．2％增至26％，加之1999年对历年坏帐实施“四项计提”，财务数据已经“夯实”，2000年计提产生的费用大为降低，使净利润增幅高达98％。而去年9月建成的仅是一期工程，二期工程也将在今年投产，公司年报在新年度计划中已提到，2001年的目标是实现薄膜产量6万吨；根据规划，两三年内将再提高到10万吨。同时进行阻燃膜、防伪烟膜、防红抗皱膜等新产品的研究，以及纳米技术在软包装材料中的应用，届时南京中达不仅将成为中国制膜行业第一股，而且还具备了新材料和纳米概念。鉴于目前总股本才1．4亿多元，流通股才5200多万元，小盘绩优且有高成长的特点，14．5元的股价应有相当潜力。

　 就股价而言，目前最大的问题是年报已提出10配3、配股价13－17元的配股方案，这种配股价上限比二级市场股价还高的预案，最易引起市场的反感，因而使股价显得“呆滞下沉”。但是，公司基本面是明摆着的，特别是，如果到时申达集团和无锡国联也能参与配股（哪怕配一部分），就更有参与价值了。还有一点不可忽视的是，江阴是中国上市公司最多的一个县级市，最近报载，2000年江阴财政收入超过25亿，比上年增长39％，成为江苏第一财神县，主要原因是95％的企业经过“脱胎换骨”，机制相当不错，烂到根的苏三山也是被江阴企业所救活的。在解除了捆绑上市的绳索后，相信以江阴申达集团主要负责人为主帅的南京中达，也不会给江阴丢脸。贺宛男