国泰股份2000年业绩好得有点出乎意外：中期每股收益还只0．0132元，全年竟猛增至0．40元，在业绩大幅增长的基础上，年报还提出了10送6增2派1．5的优厚方案，再一看股价，已从龙年年初的10元多，涨至蛇年年初的30元多，可以说，上述信息早已从股价中得到了反映。过去的钱已让先知先觉者赚了去。像这样一家重组后已转变为IT产业为主的高科技股、而且即将改名“厦门新宇科技”的上市公司，现在的价位还有没有投资价值呢？
从年报看，国泰的业绩增长全部来自主营。公司上半年主营收入为0，7月新大股东长沙新宇入主后，下半年（也是全年）取得了8326万元主营收入，其中系统集成占88．28％，软件开发和技术服务占11．72％；同样，其利润也全部来自主业，会计师对此也无异意。如果简单地推算，既然半年就能取得0．40元的收益，今年全年就应翻番，因此股本扩张80％后利润同步增长当不在话下。问题是其每股收益0．40元，每股现金流量却为－0．54元，一方面利润表上有2500多万净利润，另一方面，现金流量表上经营活动产生的现金净流入却为－3400万元，以致公司不得不靠大量贷款，短期贷款从期初的2000万元增至期末9850万元。净利润增现金流量减，原因主要是，预付帐款增加了5700多万，存货增加了7300多万（其中库存商品5500多万）。众所周知，高科技产品库存跌价的风险很大，如此半年销售7、8千万，库存5千多万，恐非好事；另外，预付帐款表明货未到已把货款垫了出去，也是公司并非“朝南坐”的标志。
现在，公司最大的希望是配股成功，年报已提出10配3、配股价15－21元的预案，配股主要投向金融电子化产品，5个项目共需资金约1．6亿元。本次配股流通股东共可配股
730万股，若以20元配即可筹资1．4亿多元，已基本足够，估计长沙新宇一类大股东是不可能，也没有这个实力以如此高价掏钱配股的。贺宛男
