记者:创业板虽然还未设立,但欲投身入市者已不在少数。请问投资者具备什么条件才能“获准”涉足创业板市场呢?
尹奉廷(中国证监会青岛特派办主任):创业板市场是一个高风险与高收益并存的市场。在这样一个高风险市场中进行投资,无疑将承担巨大的风险。所以要进入创业板市场,必须做一名成熟的投资者。
既不能只看到创业板市场的高盈利机会而忽视风险,也不能因惧怕风险而轻易放弃了获利机会。此外,对于已经熟知主板市场的投资者,要认真分析创业板与主板市场的差异性。这些差异主要包括:上市制度和交易制度的不同;上市企业行业属性的不同;上市公司所处成长期的不同;市场参与主体的不同;投资理念与投资技巧的差异,等等。
要培养良好的心理素质和基本的分析能力。创业板市场作为一个新兴市场,不可避免地存在大起大落,尤其是在创业初期可能更加剧烈。因此,投资者应具备良好的心理素质,既然要涉足于创业板市场,既然投资于创业企业,就要深入研究市场规则及其交易品种特点,敢于面对、善于面对,不能因噎废食,不能道听途说,不能盲目跟风。同时,应具备的基本分析能力包括:了解影响股市的基本因素和彼此间的互动关系;能够看懂上市公司的会计资料和公开信息资料并对其进行分析;能够衡量股价的合理性;对主要的行业有清醒的认识等。
要熟练掌握各种投资技巧。一是确定创业板市场与主板市场之间的资金分配比例。主板市场所具有的成熟、平稳、低风险、大规模、多品种等优势是创业板市场所不具备的。应继续留存部分资金投资主板市场,特别是其中的蓝筹股。二是要确定合理的投资组合。也就是常说的:“不把鸡蛋放在一个篮子中”。因为创业板市场具有技术更新快、行业变数大、公司成长周期短等特点。将资金以组合投资方式,分别投到不同的行业和不同的公司,才能大大降低非系统风险。三是要选择合理估价方式。由于创业板对申请上市企业暂不作盈利要求,投资者在主板市场所习惯的股价评估方式,如市盈率指标等已不适用,主要的评估内容将是行业平均市盈率比较、未来盈利预测、发起人商誉、经营管理者能力、股本结构以及核心技术的评估等。