三公经费严控政界酒类消费 白酒业股票闻讯暴跌

　　[提要]近期白酒业年报陆续发布，茅台2011年实现净利87.6亿元，同比增长73%。五粮液实现净利61.9亿元，同比增长41%。国务院26日廉政工作会议强调，今年继续实行“三公”经费零增长。消息一出，27日酿酒业以2.18%的跌幅领衔A股，两大名酒贵州茅台、五粮液分别下跌。白酒营销专家认为，“以茅台为例，估计社会渠道囤积的货大概有1.5万吨。随着囤货抛出，茅台价格将进一步受打压，在今年中秋节以前，茅台延续跌势的可能性较大。”

　　据新华社电国务院26日召开的廉政工作会议强调，今年继续实行“三公”经费零增长。消息一出，27日酿酒业以2.18%的跌幅领衔A股，两大名酒贵州茅台、五粮液分别下跌6.37%和6.5%。

　　高端酒量价齐跌

　　在近期召开的第86届糖酒会期间发布的一份报告指出，去年四季度开始，高端白酒市场出现萎缩，销售量明显下滑。

　　在量跌的同时，价格也开始松动。去年年末，53度飞天茅台在上海的零售价一度达到2180元，而近期记者在上海的部分商超看到，这款酒的价格已经回落到1848元。

　　中信建投研究员黄付生认为，高档酒量价齐跌，有一定的季节性因素。但更深层次的原因或许不限于此。茅台是我国高档酒的代表，从2000年到2006年，其价格由200元涨到328元，平均涨幅10%，与GDP增速趋同。然而，从2009年到2011年，茅台价格从600元左右猛涨至2000元，扣除通胀的因素，涨幅依然惊人。

　　政、商务消费需求减弱

　　“最近三年宏观经济风风雨雨，白酒价格为何持续上涨？一个可能的原因是，这三年的固定资产投资高位增长，而投资必然伴随着大量的政务、商务活动，即使不爱喝酒的人，也有被动消费需求。”有分析人士指出。

　　如果这种逻辑成立，随着中国经济加快转型，逐渐摆脱投资依赖，长久来看白酒消费的驱动力面临减弱，再加上政府严控“三公”经费，一些投机资本开始撤退。

　　“以茅台为例，估计社会渠道囤积的货大概有1.5万吨。随着囤货抛出，茅台价格将进一步受打压，在今年中秋节以前，茅台延续跌势的可能性较大。”白酒营销专家舒国华认为。

　　十大高价股酒类占四家

　　近期白酒业年报陆续发布，与不少制造业企业利润大幅下滑不同，白酒公司业绩依然红红火火：茅台2011年实现净利87.6亿元，同比增长73%。五粮液实现净利61.9亿元，同比增长41%。洋河实现净利40.1亿元，同比增长82%。

　　如此骄人的业绩，引得大批资本闻香而来。继联想控股收购湖南武陵酒和河北乾隆醉、海航入主贵州怀酒之后，近期又有帝亚吉欧收购水井坊、维维股份拿下贵州醇的案例陆续浮出。

　　资本的投入，驱动白酒产能不断扩张。目前我国白酒已实现产量1025万千升，同比增长30.7%，大大超出酒业“十二五”规划目标。

　　在整个A股市场，100元以上的高价股只有茅台和洋河。前十大高价股中，酒类占四家。从市值看，近年来兴起的白酒新贵洋河，市值已超长江电力和宝钢股份，很难说这是一种合理现象。