水皮：创业板开盘后将出现高开低走的格局

创业板的开板，标志着我国资本市场多层次建设取得实质性突破，更意味着资本市场成为创新经济“新引擎”，服务国民经济全局能力必将进一步增强。著名财经评论家《华夏时报》总编辑水皮先生围绕创业板风险与机遇、中小投资者如何参与创业板、创业板挂牌对主板市场的影响等问题阐述了自己的观点。

水皮表示创业板开板后将出现高开低走的格局，将变成“杀猪板”。

水皮：我觉得现在这个状况开出来的话可能还是一个高开低走的格局，因为投资者就是这样，你再三劝导大家不要炒，不要炒，管理层也说第一天禁止爆炒，我们也跟你们说风险很高，但大家还是想赌一把，觉得这么大事件不会赔钱吧，包括我身边的人也是这样看，亲人也是这样讲，第一次搞只需成功，不需失败，我说谁跟你讲的。

关键是看创业板能不能给我们带来投资的一个比较好的选择。所以我就说，从目前状况来看，从公司成长性上来看，恐怕高开低走的结果是不可避免的。上周我专门写过稿，有个疑问，创业板会不会成为一个“杀猪板”，我觉得可能性大。

中国创业板是个山寨形的创业板

水皮表示中国创业板是个山寨形的创业板，是跟欧美创业板完全不一样的，因为他们是没有利润要求的，只要有人愿意买，你就可以卖。

水皮：我一直说中国创业板就是你刚才那个话，是个山寨形的创业板，这是好话，大家千万不要以为我一说山寨，就是负面的评论。不对。我说山寨板，实际上是肯定创业板的风险管理，也是肯定管理层比较明智的一个选择。首先我们这个创业板是有盈利要求的，而且是连续两年，甚至要超过一千万，一个利润的要求。这个很大程度上是跟欧美创业板完全不一样的，因为他们是没有利润要求的，只要有人愿意买，你就可以卖。

另外一方面，它的筛选比我们差劲很多。其实欧美之所以推创业板，说白了跟做次贷是一样的，好的上市公司资源基本上上没了，或者说别人不愿意再上了，交易所要挣钱啊，它恨不得希望你们每天都有公司挂牌，挂完第二天就退市。它是挣你的挂市费用，上市费用。大家一定要搞清楚，交易所本来就是公司，可不像中国一样，是个非盈利机构，是个会员单位，它不是的，它本身也是挂牌上市的，它要挣钱，挣谁的钱？

挣上市公司的钱，上市公司每年交管理费，或者上市的时候交一笔管理费，所以恨不得你每年换，换的越勤越好。该上的上完之后，或者没有增量怎么办，它就搞创业板，就是降低要求，让你不该上市的也上市，风险谁担？你担。刚才我们讲了，因为大家相对成熟，所以大家知道风险很大。

所以刚开始你上来的时候可能很少有人愿意买你的，没人买，价格很低，这叫什么，这叫高风险。我们现在是人气很旺，抢的人很多，尤其是那帮基金在那里做鬼，把价格哄抬很高，抢的人很多，很多人还想搏一下。这个实际上就是巨大的风险了。我们说国外那个形态，就因为没人愿意理会，它的风险是这个，因为随时可能退市。

一旦成功，收益就很大。因为它有风险，所以低估，股价只能是低估，如果它成功之后，它的回报跟它的低估价格股价比，那就是一个巨大的回报。所以这叫高风险，高收益。我们这边，我觉得现在这个样子只可能是什么呢，高风险，低收益。

理性的投资者对于创业板应该以看为主

水皮表示一般投资者，如果说比较理性的投资者，追求相对安全收益的投资者，我觉得就是看为主。

水皮说：投资一定是逆向思维，倒过来，比如现在大家都爆炒创业板，你就回过来看中小板和主板有没有机会，主板如果起来之后，创业板相对冷却之后你就看看大家都抛弃它的时候，我看看是不是估值相对合理了，就这么一个逆的相反的过程。

即便不考虑创业板的因素，就是新股，新股套牢概率在70%左右，76%以上，一个月以内套牢的概率是76%。因为大家有炒新股的习惯。新股板块就是一个风险板块。你再回过头看看中小板开板的前八个股是什么状况，也是惨不忍睹的，有一个第二年还是第三年就ST了，现在退市了。

主持人：现在有一个快速退市机制，有这么一个机制的话，会不会对一些市场研究不够的投资具有杀伤力？

水皮：当然有杀伤力，退市有正常，连续两年亏损的话退市有什么不可以，有好几家公司我看到，只要管理上不到位就有可能退市。两年亏损就要退市，很简单。

主持人：还不如炒主板，主板好歹还有ST，带星号的ST。刚才你们俩都提到一个炒新的问题，有些投资者可能觉得创业板会有些机会。以目前这样的发行价来讲，确实是高开低走吗还是有一些局部的机会，28家股票有什么分化吗？

水皮：会有的，比如小盘股，千把万的股票，一共才发行一千万，大家可以有一些想象，价格可能真就下不来，别看现在是82倍市盈率，68倍市盈率，它可能一百多倍市盈率，还真可以扛两年到三年，因为什么？因为它可以有10送10的预期，送啊就像随启讲的，有人喜欢这个风险，喜欢大起大浮。所以就是因人而宜。一般投资者，如果说比较理性的投资者，追求相对安全收益的投资者，我觉得就是看为主。