最坏的时候已经过去 中国楼市好日子远未到来

 不管普通民众愿不愿承认，政府监管部门想不想接受，本轮房地产调整期的最低点，也即市场最坏的时候，已经过去了

 当前，我国房地产市场正步入一个非常敏感的时期。

 从历史经验看，世界上极少在经济低迷的情况下，房地产市场会一枝独秀，目前我国的情况相当意外。今年2~4月，房地产市场基本属于合理的复苏和恢复性增长，5月以来，投资投机需求卷土重来，在追涨力量驱动下，房价加速攀高，楼市繁荣度已超过2006年

 然而，不管普通民众愿不愿承认，政府监管部门想不想接受，本轮房地产调整期的最低点，也即市场最坏的时候，已经过去了。谷底就在今年的二三月份。

 与此同时，国房景气指数自2007年11月见顶后，连续16个月下跌，最低点出现在今年3月。4月，指数开始由降转增，5月加速反弹。历史表明，国房景气指数一旦触底反弹，就会持续上升多个月份，之后重新回落。按目前经济与楼市形势，今年第四季度，国房景气指数有可能重新回落。

 两个外部因素表明，楼市已走出最黑暗冬夜。一是，宏观经济已于今年一季度触底，GDP增幅只有6.1%，创近十几年新低；根据目前的诸多数据来看，第二季增长已成定局。二是，自2006年以来，我国股市与楼市运行轨迹相当吻合，而股市对楼市的影响，比楼市对股市的影响更大，股市的“财富效应”会增加楼市需求。

 但是就此断言中国楼市已经彻底告别了冬天，还为时尚早。目前东部大城市的投资投机需求，已经在一定程度上从刚性需求手中抢过了“接力棒”，他们是冲着通货膨胀和资产价格上涨的预期而入市，同样会在这种预期消失或政策打压下逃逸。来得快，跑得也快。

 若再回到宏观面，靠投资拉动GDP，见效快，但难持久，弊端多，消费不足和外需低迷是目前我国经济全面回暖的“拦路虎”。经济走势可能出现“W”形，今年一季度触底，是“W”形的第一个低点；接下去几个季度将上行，但难以持续增长，正如10年前，还会出现“W”形的第二个低点，然而第二个低点的深度很难超过第一个。房地产市场亦有可能走出“W”形路线图，今年一季度复苏，二季度亢奋，三季度降温，四季度和明年一季度重新回落，然而再次探底的深度，将难以超过今年3月的最低谷。