上周，沪深两市指数的大幅下挫，使谨慎的投资者嗅出了大盘调整的信号。对于间接入市的基民而言，面对震荡加剧的大盘和一触即发的调整，手中的基金是去是留呢？

　　[ 记者 吴玥 ]

　　上篇：投基坚持长线

　　虽然近期A股震荡加 剧，但众多理财专家还是建议，基民投基不必在乎短期的净值涨跌，应该持有长期投资的心态。近日，一份名为“2007年基金投资策略”的报告也指出，股市2007年仍将向好，基金市场有望出现较好表现，基民可放心做长期投资。

　　震荡不改牛市

　　上周市场出现大幅下挫，沪市跌幅今年第二次达到百点以上。面对如此巨幅的震荡，基金普遍表现平和。德盛精选股票基金经理李洪波表示，牛市中的大幅下跌是比较正常和合理的震荡，投资人不必感到太大惊慌。

　　李洪波表示，导致股指大幅下跌主要有以下三方面原因：一、沪市今年以来几乎已一路上涨的走势临近3000点整数关口，千位关口给市场带来的“恐高”心理压力，给投资人信心造成了一定的影响；二、市场自2000点以来一路上涨，甚至在突破2247点前期历史最高点后丝毫没有犹豫态势，至今已累计了较大的涨幅，一些投资者在此时选择获利了结，部分资金离场，对市场势必有所影响，最近接连几日沪市千亿的成交量也侧面反映了这一情况；三、春节临近，消费需求对股市资金也产生了一部分的挤出效应。综上所述，阶段性资金面的压力造成了最近市场上涨速度的减缓并加剧了震荡的态势。

　　然而，李洪波也表示，短期的震荡不会改变牛市的格局。目前的震荡仍属于正常范围，并不会改变市场格局，对中长线我们仍然保持乐观态度。

　　招商先锋基金经理张冰也表示，虽然2007年牛市性质并没有改变，不过运行方式将以震荡上行态势继续演绎。

　　基金增减自如

　　在震荡格局下，相对于中小投资者的判断不足导致“坐电梯”或者错失牛股，基金更能够通过对大势的判断以及对上市公司深入的了解，而在震荡之中做出正确的判断，及时减仓或者调仓，以应对大盘调整。

　　该报告认为，在2007年，选择绩优偏股票型基金进行中长期投资是良好的投资策略。从开放式基金的总体业绩可看出，无论在牛市还是熊市，基金均取得了超越市场的相对稳定收益，整体净值增长率的波动性也明显小于市场，开放式基金在取得相对高收益的同时表现出较低的风险特征。

　　这一方面得益于基金的选股能力超越个人投资者。综观基金去年四季报可以发现，基金重仓品种在去年四季度以来都有着非常良好的表现。而一些绩优基金选股能力更是突出。如上述所提的招商先锋基金，根据最新一期天相评级报告，其中长短期的选股能力在偏股型基金中排名均处于前列，最近半年的选股能力在127只基金中已排名第5，且呈现不断上升趋势。

　　银河证券业绩跟踪显示，该基金在牛熊转变的较长时间范围内，表现出了稳定且较为优异的获利能力，而且在市场进入上升通道时，能迅速抓取市场时机实现收益最大化。

　　另一方面则得益于基金对大势的判断。如上述所提的德盛精选基金，自成立以来抓住了市场上涨的机会，也取得了较大幅度的盈利；而近期通过高比例分红，在实现部分收益的同时也适当降低仓位，以此避免市场的震荡给基金净值带来的影响。

　　收益合理预期

　　不过，由于一方面中国人寿(39.78,-0.19,-0.48%)、交通银行及中国移 动等超级大盘股上市带来指数虚增；另一方面，高权重的大盘蓝筹股预期走强会相应增加战胜指数的难度，而大型基金比重的上升也会在一定程度上影响基金行业整体积极投资的效率。因此，基民对投基的收益要有合理的预期，2006年整体翻番的行情将难以复制。上述报告判断，股票型和混合型开放式基金在整体上战胜市场的幅度将有所降低，预期收益在20%左右。

　　万家基金则预期，2007年基金投资收益将在30%以上。针对2007年市场成长性的特点，万家基金将采取积极的投资策略，投资规模继续保持在60%到90%的水平。在投资结构上进一步细分为价值型投资、价值与成长结合型投资和成长型投资，投资比例分别为30%、40%和30%。在坚持长期价值投资的基础上，把握未来二、三年内价值快速提升的投资机会，努力为投资者创造较好的投资回报。