青岛航空易主 南山集团以68.5亿元卖给青岛城投集团

天眼查的信息显示：

1月19日，南山集团将11.2亿股（占比70%）出质给青岛城市建设投资公司。

这表明，青岛航空的股权转让已进入实质性的阶段。

由于股权转让涉及到资产评估、内部报批以及包括局方等政府部门的审批，流程相对较长。

南山集团将控股权出质给青岛城投，表明青岛城投已经预先支付了部分股权转让款，这将有效防止出现变数。

一、南山集团转让青岛航空

2019年12月23日，青岛城投与南山集团签署《航空板块收购框架协议》。

2019年12月26日,南山集团发布公告,将旗下包括青岛航空在内的航空板块资产打包卖给青岛城投集团，打包总价68.5亿元。

打包了6项资产，分别为：

• 青岛航空股份有限公司

• 南山公务机有限公司

• 山东南山国际飞行有限公司

• 南山集团及其关联公司对上述3家公司的债权净值

• 2架公务机

• 青岛南山雅高美爵度假酒店北楼房屋所有权及土地使用权。

这6项资产总净值为52.5亿元，卖出68.5亿元，升值了30.4%。

值得注意的是这6项资产中包括南山集团的债权：即借给这三家公司的钱，我们知道南山集团这几年为支持青岛航空发展，可花了血本，借了不少钱给青岛航空，如今民营企业不好干，只好转手。

这6项资产总净值为52.5亿元，卖出68.5亿元，升值了30.4%。

2018年底，青岛航空的净资产12.99亿元，只占6项资产的1/4，如按照升值30.4%计算，实际售价仅为16.94亿元。

二、青岛航空的前世今生

其实，“买家”青岛城投曾经就是青岛航空的股东之一。2013年6月，南山集团、青岛交通发展集团、山东航空联合组建了青岛航空，注册资本10亿元，南山集团(55%)、青岛交通发展集团(25%)和山东航空(20%)。

成立第二年，青岛城投受让青岛交通发展集团所持有的25%股权，由此成为青岛航空第二大股东。

2015年，青岛城投又将其所持青岛航空25%股权挂牌转让给南山集团。此番，青岛城投以68.50亿元全盘接收南山集团航空板块相关资产，成为青岛航空唯一的“东家”。

2015年9月11日，山航将所持青岛航空20%股权公开挂牌转让，挂牌价格为人民币2.008亿元。

2016年4月25日，青岛城投、山东航空持有青岛航空25%、20%的股权转让给新南山国际控股。

至此，新南山国际控股、南山集团分别持有青岛航空70%、30%的股权。

新南山国际控股的实际控制人则为山东省曾经的首富宋作文。

2018年底，青岛航空股本由11亿元增至16亿元。

三、青岛航空近年来的业绩

如今的青岛航空拥有25架A320飞机。

• 2014年，营收2.29亿元，净亏高达1.72亿元。

• 2017年，营收17.18亿元，净利润4353万元（主要靠营业外收入）。

• 2018年，青营收19.89亿元，净亏损1617万元。

• 2019年上半年，营收12.08亿元，净亏损9981万元。

青岛航空曾经有过这样的梦想：

发展成为具有一定规模、具备强大创新力和竞争优势的企业，成为国内新兴航空公司的代表和国内航空运输业的重要力量。

但这六年，航空业竞争异常激烈，行业加速“洗牌”，青岛航空成长之旅并非坦途，面临着包括技术人员短缺、航班时刻紧张、股权变更、亏损严重等问题，在一定程度上，影响了股东的信心，引发了多次股权变更。

国有资本陆续撤出，南山集团显得有些“独木难支”。根据南山集团此前发布的财务报告，截至2018年12月末，青岛航空的总资产532,741万元，净资产129,899万元，实现营业收入198,857万元，营业利润亏损1,644万元，净利润亏损1,617万元。

持续的亏损，无疑成为南山集团将航空板块全部出售、转让的原因之一。

理想是美好的，现实却是残酷的。

来源：航空之家、天眼查、青岛观象山